เมื่อ NVIDIA ประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ของปีงบประมาณ 2026 ตัวเลขที่ทุกคนพูดถึงคือรายได้มหาศาลกว่า 5.7 หมื่นล้านเหรียญสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวเลขที่น่าตกตะลึงและสร้างสถิติใหม่ได้อย่างต่อเนื่อง แต่หากมองให้ลึกลงไปเบื้องหลังตัวเลขเหล่านี้ เราจะพบเรื่องราวที่น่าสนใจยิ่งกว่า ว่าด้วยการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐาน 3 ประการที่กำลังพลิกโฉมโลกเทคโนโลยีและธุรกิจอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน

เรื่องราวนี้ไม่ใช่แค่การเติบโตของบริษัทเดียว แต่คือภาพสะท้อนของการปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้งใหม่ที่กำลังก่อตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว

บทความนี้จะเจาะลึก 5 ประเด็นที่น่าประหลาดใจและส่งผลกระทบมากที่สุดจากรายงานผลประกอบการและการแถลงข่าวของ NVIDIA เพื่อให้คุณเห็นภาพที่ชัดเจนกว่าแค่ตัวเลขพาดหัวข่าว และเข้าใจถึงกลยุทธ์ที่กำลังกำหนดอนาคตของวงการ AI

1. ไม่ใช่แค่การเติบโต แต่คือการมองเห็นอนาคตมูลค่า “ครึ่งล้านล้านเหรียญ”

ผลการดำเนินงานของ NVIDIA นั้นอยู่ในระดับที่ไม่ธรรมดา รายได้ในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 5.7 หมื่นล้านเหรียญ เพิ่มขึ้นถึง 62% เมื่อเทียบกับปีก่อน และสร้างสถิติการเติบโตระหว่างไตรมาสสูงถึง 1 หมื่นล้านเหรียญ แต่สิ่งที่น่าทึ่งยิ่งกว่าคือคำแถลงการณ์ที่มองไปข้างหน้าของผู้บริหาร ที่ระบุว่าบริษัทมี “มุมมองที่ชัดเจนต่อรายได้จากชิปสถาปัตยกรรม Blackwell และ Rubin รวมกันถึง 0.5 ล้านล้านเหรียญ (ครึ่งล้านล้านเหรียญ) นับตั้งแต่ต้นปีนี้ไปจนถึงสิ้นปีปฏิทิน 2026”

ตัวเลขนี้มีความสำคัญอย่างยิ่ง เพราะนี่ไม่ใช่แค่การคาดการณ์ลอยๆ แต่เปรียบเสมือน “แรงดึงดูดทางเศรษฐกิจ” (economic gravity well) ที่กำลังกำหนดทิศทางการลงทุนของทั้งอุตสาหกรรมเทคโนโลยี มันคือเครื่องชี้วัดอุปสงค์ที่จับต้องได้และคำมั่นสัญญาที่บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำของโลกได้ให้ไว้กับ NVIDIA ตัวเลขครึ่งล้านล้านเหรียญนี้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ไม่ใช่กระแสระยะสั้น แต่เป็นโครงการขนาดยักษ์เทียบเท่ากับการสร้างอินเทอร์เน็ตในยุคแรกเริ่ม ซึ่งเป็นสิ่งที่ทุกบริษัทต้องลงทุนเพื่อความอยู่รอดในทศวรรษหน้า

2. ไม่ใช่ฟองสบู่ แต่คือ “การปฏิวัติ 3 ระลอก” ที่เกิดขึ้นพร้อมกัน

หลายคนอาจกังวลว่าความร้อนแรงของ AI ในปัจจุบันเป็นเพียง “ฟองสบู่” ที่รอวันแตก แต่ Jensen Huang, CEO ของ NVIDIA ได้ให้มุมมองที่แตกต่างออกไป เขาอธิบายว่าโลกกำลังเผชิญกับ “การเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มครั้งใหญ่ 3 ระลอก” (3 massive platform shifts) ที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ซึ่งเป็นรากฐานของการเติบโตในปัจจุบัน

• ระลอกที่ 1: Accelerated Computing การเปลี่ยนผ่านจากการประมวลผลด้วย CPU แบบดั้งเดิม ไปสู่การประมวลผลแบบเร่งความเร็วด้วย GPU ในยุคที่กฎของมัวร์ (Moore’s Law) เริ่มชะลอตัวลง
• ระลอกที่ 2: Generative AI การพลิกโฉมแอปพลิเคชันขนาดใหญ่ที่มีอยู่แล้ว เช่น ระบบค้นหา (Search), ระบบแนะนำ (Recommendation systems) และการกำหนดเป้าหมายโฆษณา (Ad targeting) ด้วยเทคโนโลยี Generative AI
• ระลอกที่ 3: Agentic and Physical AI การถือกำเนิดของระบบ AI รูปแบบใหม่ (AI ที่ไม่ใช่แค่ตอบคำถาม แต่สามารถคิด วางแผน และลงมือทำงานที่ซับซ้อนได้ด้วยตัวเองในโลกจริง) ที่สามารถให้เหตุผล วางแผน และโต้ตอบกับโลกภายนอกได้ ซึ่งจะนำไปสู่การสร้างแอปพลิเคชันและอุตสาหกรรมใหม่ๆ ขึ้นมาทั้งหมด

กรอบความคิดนี้สำคัญอย่างยิ่ง เพราะมันช่วยให้เราเห็นว่าความเฟื่องฟูของ AI ในปัจจุบันไม่ใช่ปรากฏการณ์เดี่ยวๆ ที่เกิดจากการเก็งกำไร แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ซ้อนกันอยู่หลายชั้นและหยั่งรากลึก

“ดังนั้น จึงมีการเปลี่ยนแปลงแพลตฟอร์มครั้งใหญ่ 3 ระลอก การเปลี่ยนผ่านไปสู่ Accelerated Computing เป็นพื้นฐานและจำเป็นอย่างยิ่งในยุคหลังกฎของมัวร์ การเปลี่ยนผ่านไปสู่ Generative AI เป็นการพลิกโฉมและจำเป็นอย่างยิ่ง ซึ่งช่วยเพิ่มพลังให้กับแอปพลิเคชันและโมเดลธุรกิจที่มีอยู่ และการเปลี่ยนผ่านไปสู่ Agentic and Physical AI จะเป็นการปฏิวัติ ซึ่งก่อให้เกิดแอปพลิเคชัน บริษัท ผลิตภัณฑ์ และบริการใหม่ๆ”

3. ธุรกิจ 8.2 พันล้านเหรียญที่ซ่อนอยู่ในสายตา

ท่ามกลางความสำเร็จของธุรกิจ GPU ที่เป็นที่รู้จักกันดี มีอีกหนึ่งธุรกิจของ NVIDIA ที่เติบโตอย่างเงียบๆ แต่ทรงพลัง นั่นคือธุรกิจ Networking ซึ่งในไตรมาสที่ 3 สร้างรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 8.2 พันล้านเหรียญ เติบโตถึง 162% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า จน Colette Kress, CFO ของบริษัทได้กล่าวว่า NVIDIA คือ “ธุรกิจเครือข่ายที่ใหญ่ที่สุดในโลกในขณะนี้”

ความสำเร็จนี้มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์อย่างยิ่ง เพราะมันคือข้อพิสูจน์ว่า NVIDIA ได้วิวัฒนาการตัวเองจากผู้ผลิตชิ้นส่วน GPU ไปสู่บริษัทผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานระดับดาต้าเซ็นเตอร์แบบครบวงจร (full-stack) การที่ NVIDIA ออกแบบทั้งหน่วยประมวลผล (GPU) และระบบเชื่อมต่อ (Networking ผ่าน NVLink, InfiniBand, Spectrum-X) ด้วยตัวเอง ถือเป็น “ปราการป้องกัน” ทางธุรกิจที่แข็งแกร่งที่สุด เพราะช่วยให้บริษัทสามารถแก้ปัญหาคอขวดในระดับดาต้าเซ็นเตอร์ได้อย่างที่คู่แข่งซึ่งขายแค่ชิ้นส่วนไม่สามารถทำได้ ลูกค้าไม่ได้ซื้อแค่ความเร็ว แต่ซื้อประสิทธิภาพต่อวัตต์และประสิทธิภาพต่อดอลลาร์ที่ดีที่สุด ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดในการตัดสินใจลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ขนาดมหึมา หรือที่เรียกว่า ต้นทุนการเป็นเจ้าของโดยรวม (Total Cost of Ownership – TCO) ที่ต่ำกว่านั่นเอง

4. ยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีที่อยู่ระหว่างมหาอำนาจ: เรื่องราวของชิป H20 ในจีน

แม้ NVIDIA จะเติบโตอย่างก้าวกระโดด แต่ก็ยังต้องเผชิญกับความท้าทายทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ซับซ้อน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดจีน บริษัทได้พัฒนาชิป H20 ขึ้นมาโดยเฉพาะเพื่อให้สอดคล้องกับมาตรการควบคุมการส่งออกของสหรัฐฯ สำหรับตลาดจีน

แต่ผลลัพธ์ที่ออกมากลับน่าประหลาดใจ ยอดขายของชิป H20 ในไตรมาสนี้มีมูลค่าเพียงประมาณ 50 ล้านเหรียญเท่านั้น เหตุผลโดยตรงที่ระบุในรายงานคือ “คำสั่งซื้อจำนวนมากไม่เกิดขึ้นจริงในไตรมาสนี้ เนื่องจากปัญหาทางภูมิรัฐศาสตร์และตลาดในจีนที่มีการแข่งขันสูงขึ้น”

ประเด็นนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเสี่ยงและความซับซ้อนที่แม้แต่บริษัทที่แข็งแกร่งอย่าง NVIDIA ก็ต้องเผชิญ เมื่อต้องอยู่ท่ามกลางแรงกดดันระหว่างข้อจำกัดของรัฐบาลสหรัฐฯ และความท้าทายในการแข่งขันในตลาดจีน

5. กลยุทธ์ “Kingmaker”: ไม่ใช่แค่ขาย แต่ร่วมสร้างอนาคตของ AI

กลยุทธ์ของ NVIDIA ไม่ได้หยุดอยู่แค่การขายฮาร์ดแวร์ แต่ยังรวมถึงการเป็นพันธมิตรและลงทุนในบริษัทที่เป็นผู้เล่นสำคัญในวงการ AI ซึ่งเห็นได้ชัดจากการประกาศความร่วมมือล่าสุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเป็นพันธมิตรทางเทคโนโลยีเชิงลึกกับ Anthropic ซึ่งนับเป็นครั้งแรกที่ Anthropic นำสถาปัตยกรรมของ NVIDIA มาใช้ รวมถึงการสานต่อความร่วมมือกับ OpenAI ในการสร้างและติดตั้งดาต้าเซ็นเตอร์สำหรับ AI

นี่ไม่ใช่แค่การลงทุนทางการเงิน แต่เป็นกลยุทธ์ที่สร้าง Flywheel Effect หรือวงจรแห่งการเติบโตที่ทรงพลัง การเข้าไปเป็นพันธมิตรเชิงลึกกับบริษัท AI ชั้นนำอย่าง Anthropic และ OpenAI ทำให้ NVIDIA มั่นใจได้ว่าฮาร์ดแวร์รุ่นต่อไป (อย่าง Rubin) จะถูกปรับแต่งให้ทำงานได้ดีที่สุดกับโมเดล AI ที่สำคัญที่สุดในโลก ซึ่งจะทำให้แพลตฟอร์ม NVIDIA กลายเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้สำหรับบริษัทอื่นๆ ที่ต้องการใช้โมเดลเหล่านั้น เป็นการ “ตอกย้ำ” สถานะความเป็นผู้นำและขยายระบบนิเวศ CUDA ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้นไปอีก โดยมีผลตอบแทนทางการเงินเป็นเพียงผลพลอยได้ที่ตามมา

“ความร่วมมือที่เรามีกับพวกเขานั้น หนึ่งคือเพื่อให้เราสามารถทำงานร่วมกันในเชิงเทคนิคได้ลึกซึ้งยิ่งขึ้น เพื่อที่เราจะสามารถสนับสนุนการเติบโตอย่างรวดเร็วของพวกเขา… และแน่นอน แทนที่จะต้องยกส่วนแบ่งของบริษัทเราให้ใคร เรากลับได้ส่วนแบ่งในบริษัทของพวกเขา และเราได้ลงทุนในหนึ่งในบริษัทที่สำคัญที่สุดที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวในรอบเจเนอเรชัน และผมคาดหวังอย่างเต็มที่ว่าการลงทุนนั้นจะแปรเปลี่ยนเป็นผลตอบแทนที่ไม่ธรรมดา”

บทสรุป

ตัวเลขรายได้มหาศาลของ NVIDIA เป็นเพียงจุดเริ่มต้นของเรื่องราวที่ใหญ่กว่านั้น เมื่อนำทั้ง 5 ประเด็นมาประกอบกัน เราจะเห็นภาพที่ชัดเจนว่า NVIDIA ไม่ได้เป็นเพียงผู้รับประโยชน์จากกระแส AI แต่เป็นสถาปนิกผู้กำหนดทิศทางของการปฏิวัติครั้งนี้อย่างแท้จริง

NVIDIA ได้วางรากฐานสำหรับ อนาคตระยะยาว ด้วยแผนงานมูลค่าครึ่งล้านล้านเหรียญ (ข้อ 1) ที่ตั้งอยู่บน การปฏิวัติเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่ฟองสบู่ (ข้อ 2) โดยควบคุมทั้ง ระบบประสาทส่วนกลาง ของดาต้าเซ็นเตอร์ ไม่ใช่แค่สมอง (ข้อ 3) ขณะเดียวกันก็วางหมากเป็น “Kingmaker” ผู้สร้างราชาแห่งยุค AI (ข้อ 5) ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่ช่วยลดความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เห็นได้จากตลาดจีน (ข้อ 4)

ดังนั้น คำถามสำคัญจึงไม่ใช่ว่าใครจะเป็นผู้ชนะในสงคราม AI อีกต่อไป แต่เป็น… อุตสาหกรรมใดต่อไปที่จะถูกพลิกโฉมบนแพลตฟอร์มของ NVIDIA?

ไตรมาสที่ “ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา” ของบริษัทซอฟต์แวร์

ไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 ถือเป็นช่วงเวลาที่น่าทึ่งสำหรับ Palantir บริษัทซอฟต์แวร์ที่เชี่ยวชาญด้านการวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่ ผลประกอบการครั้งนี้แข็งแกร่งถึงขนาดที่ CEO Alexander Karp กล่าวว่านี่ไม่ใช่แค่ผลงานที่ “ปกติ” “แข็งแกร่ง” หรือ “ยอดเยี่ยม” แต่นี่อาจเป็น “ผลประกอบการที่ดีที่สุดเท่าที่บริษัทซอฟต์แวร์เคยทำได้” (arguably the best results that any software company has ever delivered) เลยทีเดียว

เอกสารฉบับนี้จะสรุปประเด็นสำคัญที่สุดจากผลประกอบการครั้งประวัติศาสตร์นี้ในรูปแบบที่เข้าใจง่าย เพื่อให้นักศึกษาและผู้ที่สนใจได้เห็นภาพรวมว่า ทำไมไตรมาสนี้ถึงสร้างความตื่นเต้นให้กับวงการเทคโนโลยีและการลงทุน

1. ภาพรวมตัวเลขทางการเงินที่น่าทึ่ง

ผลประกอบการของ Palantir ในไตรมาสนี้ไม่เพียงแค่ดี แต่ยังสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ในทุกๆ ด้าน ซึ่งสะท้อนถึงสุขภาพทางการเงินที่แข็งแกร่งของบริษัท

1.1. ผลประกอบการหลัก: เกินความคาดหมายทุกด้าน

ตารางด้านล่างสรุปตัวเลขที่สำคัญที่สุดจากไตรมาสนี้

1.2. เจาะลึก “Rule of 40”: ตัวชี้วัดสุขภาพบริษัทซอฟต์แวร์

ลองนึกภาพว่ามี “เกรด” ง่ายๆ ที่ใช้วัดความแข็งแกร่งของบริษัทซอฟต์แวร์ได้ นั่นคือ “Rule of 40” ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่คนในวงการใช้กัน

1. นิยาม: คือการนำ อัตราการเติบโตของรายได้ (%) มารวมกับ กำไรจากการดำเนินงาน (%)
2. ความสำคัญ: บริษัทซอฟต์แวร์ที่ดีควรมีคะแนนรวมกันเกิน 40% ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสมดุลที่ยอดเยี่ยมระหว่างการเติบโตอย่างรวดเร็วและการทำกำไรไปพร้อมๆ กัน
3. ผลลัพธ์ของ Palantir: Palantir ทำคะแนนในไตรมาสนี้ได้ถึง 114% ซึ่งเป็นตัวเลขที่แทบ “ไม่เคยมีมาก่อน” (unprecedented) และสูงกว่าไตรมาสก่อนหน้าถึง 20 จุด แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่โดดเด่นและหาตัวจับได้ยาก

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ: ตัวเลข 114% นี้ไม่เพียงแค่สูงกว่าเกณฑ์ 40% แต่ยังสูงกว่าบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่เกือบทุกแห่งในโลก แสดงให้เห็นว่า Palantir กำลังเติบโตอย่างระเบิดเถิดเทิงไปพร้อมๆ กับการทำกำไรมหาศาล ซึ่งเป็นสิ่งที่ทำได้ยากมากในสเกลนี้

2. AIP: เครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตและผู้นำด้าน AI

ปัจจัยสำคัญที่สุดที่ทำให้ Palantir เติบโตอย่างก้าวกระโดดคือแพลตฟอร์มปัญญาประดิษฐ์ หรือ Artificial Intelligence Platform (AIP)

2.1. AIP คืออะไรและทำงานอย่างไร?

AIP คือแพลตฟอร์ม AI สำหรับองค์กร ที่ช่วยให้ลูกค้าสามารถนำโมเดล AI ต่างๆ มาใช้กับข้อมูลภายในของตนเองได้อย่างปลอดภัยและมีประสิทธิภาพ เพื่อช่วยในการตัดสินใจทางธุรกิจที่ซับซ้อน Palantir ระบุว่า AIP คือ “แพลตฟอร์มเดียวที่สร้างผลกระทบที่เปลี่ยนแปลงองค์กรได้อย่างแท้จริง” (the only platform delivering transformational impact) ในตลาดปัจจุบัน

2.2. ผลกระทบต่อลูกค้า: ปิดดีลเร็วขึ้นและใหญ่ขึ้น

พลังของ AIP ไม่ได้อยู่แค่ในเชิงทฤษฎี แต่ได้สร้างผลลัพธ์ที่จับต้องได้ให้กับลูกค้าอย่างรวดเร็ว

• การขยายสัญญาอย่างรวดเร็ว: มีกรณีศึกษาของ “ผู้ผลิตเครื่องมือแพทย์ชั้นนำ” ที่ตัดสินใจขยายสัญญาเพิ่มมูลค่าขึ้นถึง 8 เท่า ภายในเวลาเพียง 5 เดือนหลังจากเซ็นสัญญาฉบับแรก
• การตัดสินใจจากผู้บริหารระดับสูง (C-suite): CEO ของบริษัทลูกค้า (เช่น บริษัทประกันภัยชั้นนำ) เข้ามาดูแลและผลักดันการนำ AIP ไปใช้ด้วยตนเอง เพื่อปฏิรูปองค์กรทั้งหมด ตั้งแต่การพิจารณารับประกันไปจนถึงการจัดการค่าสินไหมทดแทน
• เพิ่มประสิทธิภาพการทำงาน: CTO ของบริษัทเล่าถึงกรณีที่น่าทึ่งว่า โดยปกติแล้ว การย้ายระบบข้อมูลขนาดใหญ่อาจต้องใช้ทีมงานจำนวนมากและใช้เวลาถึง 2 ปี แต่ด้วยเครื่องมือของ Palantir วิศวกรเพียง 2 คนสามารถสั่งการ ‘กองทัพวิศวกร AI’ ให้ทำงานนี้สำเร็จในเวลาแค่ 5 วัน

ตัวอย่างเหล่านี้ชี้ให้เห็นรูปแบบที่ชัดเจน: AIP ไม่ได้ถูกซื้อไปเพื่อแก้ปัญหาเฉพาะจุดเล็กๆ แต่ถูกนำไปใช้โดยผู้บริหารระดับสูงสุดเพื่อ ‘ปฏิรูป’ ทั้งองค์กร ซึ่งนำไปสู่การขยายสัญญาที่รวดเร็วและมีมูลค่ามหาศาล

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ: ความสามารถในการปิดดีลใหญ่และเร็วขึ้นเป็นเท่าทวีคูณนี้ คือสิ่งที่พิสูจน์ว่า AIP ไม่ใช่แค่ซอฟต์แวร์ทั่วไป แต่เป็นเครื่องมือเชิงกลยุทธ์ที่สร้างผลตอบแทนมหาศาล ทำให้ลูกค้าพร้อมจะลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ความสำเร็จที่จับต้องได้ของ AIP ที่ช่วยลูกค้าปฏิวัติองค์กรนี่เอง คือสิ่งที่จุดชนวนให้เกิดคลื่นความต้องการมหาศาล ซึ่งสะท้อนออกมาในรูปของข้อตกลงทางธุรกิจและฐานลูกค้าที่เติบโตอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนในหัวข้อถัดไป

3. โมเมนตัมทางธุรกิจ: ข้อตกลงและฐานลูกค้าที่เติบโตไม่หยุด

ความต้องการผลิตภัณฑ์ของ Palantir โดยเฉพาะ AIP นั้นสูงมาก สะท้อนจากตัวเลขทางธุรกิจที่แข็งแกร่ง

• มูลค่าสัญญารวมสูงสุดเป็นประวัติการณ์ (TCV): ในไตรมาสเดียว บริษัทสามารถปิดดีลใหม่ๆ ที่มีมูลค่ารวมสูงถึง $2.8 พันล้าน (TCV หรือ Total Contract Value คือมูลค่ารวมตลอดอายุสัญญาของดีลใหม่ๆ ที่บริษัทเพิ่งเซ็นได้)
• ดีลขนาดใหญ่จำนวนมาก: ปิดดีลที่มีมูลค่า $1 ล้านขึ้นไปได้ถึง 204 ดีล, มูลค่า $5 ล้านขึ้นไป 91 ดีล, และดีลยักษ์ใหญ่มูลค่า $10 ล้านขึ้นไปอีก 53 ดีล
• ฐานลูกค้าขยายตัว: จำนวนลูกค้าทั้งหมดเพิ่มขึ้นเป็น 911 ราย ซึ่งเติบโตขึ้น 45% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
• ลูกค้าเก่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น (Net Dollar Retention): อยู่ที่ 134% (ตัวเลข 134% หมายความว่า หากไม่นับลูกค้ารายใหม่เลย ลูกค้ากลุ่มเดิมจากปีที่แล้วใช้จ่ายกับ Palantir เพิ่มขึ้นถึง 34%)

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ: ตัวเลขเหล่านี้แสดงให้เห็นถึง ‘โมเมนตัม’ ที่แข็งแกร่ง ความต้องการในตลาดมีอยู่จริงและกำลังเร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ไม่ใช่แค่ลูกค้าใหม่ที่เพิ่มขึ้น แต่ลูกค้าเก่าก็ยังเชื่อมั่นและใช้จ่ายมากขึ้นเรื่อยๆ

การเติบโตที่แข็งแกร่งนี้มีรากฐานมาจากสองตลาดหลักที่บริษัทครองความได้เปรียบ นั่นคือภาคธุรกิจเอกชนและภาครัฐบาล ซึ่งต่างก็มีความต้องการที่เร่งด่วนในรูปแบบของตัวเอง

4. สองขุมกำลังหลัก: ธุรกิจเอกชน (Commercial) และภาครัฐ (Government)

Palantir มีความแข็งแกร่งทั้งในตลาดเอกชนและภาครัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ: การเติบโตที่แข็งแกร่งทั้งสองขา ทั้งในภาคเอกชนที่เน้นนวัตกรรม และภาครัฐที่เน้นความมั่นคง แสดงให้เห็นว่าเทคโนโลยีของ Palantir สามารถตอบโจทย์ที่แตกต่างกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ สร้างฐานรายได้ที่มั่นคงและมีศักยภาพการเติบโตสูง

จากผลงานที่แข็งแกร่งเกินคาดในปัจจุบัน บริษัทจึงแสดงความมั่นใจด้วยการปรับเป้าหมายในอนาคตให้สูงขึ้นไปอีกขั้น

5. มุมมองสู่อนาคต: การคาดการณ์ที่แข็งแกร่ง

จากผลงานที่ยอดเยี่ยม Palantir ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ (Guidance) ผลประกอบการในอนาคตให้สูงขึ้น

1. คาดการณ์รายได้ทั้งปี 2025: ปรับเพิ่มขึ้นเป็น $4.398 พันล้าน
2. คาดการณ์รายได้ธุรกิจเอกชนในสหรัฐฯ: คาดว่าจะเติบโตอย่างน้อย 104% ในปี 2025
3. คาดการณ์กำไร: บริษัทยังคงคาดว่าจะมีกำไรในทุกไตรมาสที่เหลือของปีนี้

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ: การปรับเพิ่มเป้าหมาย (Guidance) เป็นสัญญาณที่ชัดเจนจากผู้บริหารว่าความสำเร็จในไตรมาสนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ แต่เป็นแนวโน้มที่ยั่งยืน พวกเขาเชื่อมั่นว่าจะสามารถทำผลงานได้ดีอย่างต่อเนื่องในอนาคตอันใกล้

เบื้องหลังความสำเร็จที่เป็นรูปธรรมและทิศทางในอนาคตที่สดใสนี้ มีรากฐานมาจากวิสัยทัศน์ที่ชัดเจนและแตกต่างของ CEO ของบริษัท

6. วิสัยทัศน์ของ CEO: “เราถูก พวกคุณผิด”

ตัวเลขที่น่าทึ่งทั้งหมดนี้ไม่ได้เกิดขึ้นโดยบังเอิญ แต่มีรากฐานมาจากวิสัยทัศน์ที่ชัดเจนและแตกต่างของ CEO Alexander Karp ซึ่งเขาอธิบายปรัชญาของบริษัทไว้อย่างตรงไปตรงมา

1. สรุปใจความหลักของ Karp: เขาเชื่อว่าความสำเร็จของ Palantir มาจากการยืนหยัดเคียงข้างอเมริกา (pro-America) สนับสนุนคนทำงานชาวอเมริกัน (American worker) และกองทัพ รวมถึงการมุ่งมั่นสร้างผลิตภัณฑ์ที่มอบคุณค่าให้ลูกค้าได้อย่างแท้จริง แทนที่จะขาย “ซอฟต์แวร์กาฝาก” (parasitic software) เหมือนคู่แข่งรายอื่นที่เน้นการขายแต่ไม่ได้แก้ปัญหาจริง
2. อธิบายแนวคิดสำคัญ: Karp อธิบายว่า Palantir กำลัง “สร้างการเปลี่ยนแปลงเหมือนที่บริษัท Private Equity ทำ แต่ทำในตลาดหุ้น” (providing a private equity like transformation in the public markets) ซึ่งหมายถึงการที่ Palantir เข้าไปช่วยปฏิรูปธุรกิจของลูกค้าให้มีประสิทธิภาพและทำกำไรได้ดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยที่บริษัทลูกค้าไม่จำเป็นต้องออกจากตลาดหุ้น
3. ปิดท้ายด้วยคำพูดถึงนักลงทุนรายย่อย: เขาได้กล่าวขอบคุณนักลงทุนรายย่อย (retail investors) ที่เชื่อมั่นในบริษัท และบอกว่าพวกเขาได้ลงทุนใน “ฝั่งที่ถูกต้อง” (fighting for the right side) ซึ่งหมายถึงการสนับสนุนบริษัทที่สร้างคุณค่าให้กับประเทศและเศรษฐกิจอย่างแท้จริง

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ: ปรัชญาของ CEO ไม่ใช่แค่คำพูดสวยหรู แต่เป็น ‘เข็มทิศ’ ที่กำหนดทิศทางการพัฒนาผลิตภัณฑ์ การเลือกตลาด และการสร้างวัฒนธรรมองค์กร การเข้าใจแนวคิดนี้จึงจำเป็นอย่างยิ่งในการเข้าใจว่าทำไม Palantir ถึงแตกต่างจากบริษัทเทคโนโลยีอื่นๆ

บทสรุป: สิ่งที่นักศึกษาควรจดจำ

ผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ของ Palantir ไม่ใช่แค่เรื่องของตัวเลขทางการเงินที่สวยงาม แต่มันคือการพิสูจน์โมเดลธุรกิจที่แตกต่างและทรงพลัง ที่ผสมผสาน เทคโนโลยี AI ชั้นนำ (AIP) เข้ากับการ สร้างคุณค่าให้ลูกค้าอย่างแท้จริง และ อุดมการณ์ที่ชัดเจน ในการสนับสนุนประเทศและคนทำงาน ซึ่งปัจจัยทั้งหมดนี้ส่งผลให้ Palantir มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งและกลายเป็นหนึ่งในบริษัทที่น่าจับตามองที่สุดในอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ในปัจจุบัน

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ของ Palantir (PLTR) สร้างความสั่นสะเทือนไปทั่ววงการเทคโนโลยี ด้วยตัวเลขที่น่าทึ่ง ทั้งการเติบโตของรายได้รวมที่พุ่งสูงถึง 63% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และการปิดดีลสัญญามูลค่ารวม (TCV) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.8 พันล้านดอลลาร์ แต่หากมองว่านี่เป็นเพียงเรื่องราวของตัวเลขทางการเงิน คุณกำลังพลาดภาพที่ใหญ่กว่าไปอย่างสิ้นเชิง

ตัวเลขเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องราว แต่เป็น ผลลัพธ์ ของปรัชญาและกลยุทธ์ที่แตกต่างและมักจะสวนกระแสกับแนวทางของ Silicon Valley มาโดยตลอด เบื้องหลังความสำเร็จครั้งนี้คือ 5 ข้อพิสูจน์สำคัญที่เผยให้เห็นว่ากลยุทธ์ที่ไม่เหมือนใครของ Palantir ไม่เพียงแค่ได้ผล แต่กำลังสร้างความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในโลกของ AI สำหรับองค์กร

1. “Rule of 40” ที่ทะลุ 114%—ตัวชี้วัดที่บ่งบอกถึงความสำเร็จที่ไม่ธรรมดา

“Rule of 40” คือมาตรวัดมาตรฐานทองคำสำหรับบริษัทซอฟต์แวร์ โดยนำ “อัตราการเติบโตของรายได้” มารวมกับ “อัตรากำไรจากการดำเนินงาน” ซึ่งบริษัทที่แข็งแกร่งควรมีผลรวมเกิน 40% แต่สำหรับ Palantir ตัวเลขนี้พุ่งสูงถึง 114% ซึ่งไม่เพียงแค่สูงกว่าเกณฑ์ แต่ยังเป็นตัวเลขที่แทบไม่เคยปรากฏในบริษัทซอฟต์แวร์ระดับเดียวกัน มันคือข้อพิสูจน์ทางคณิตศาสตร์ว่า Palantir กำลังทำในสิ่งที่แทบจะเป็นไปไม่ได้ นั่นคือการเติบโตอย่างก้าวกระโดดพร้อมกับสร้างผลกำไรมหาศาลไปพร้อมกัน ซึ่งเป็นสภาวะที่หาได้ยากยิ่ง

Alexander Karp, CEO ของ Palantir ถึงกับกล่าวว่า นี่ไม่ใช่แค่ผลลัพธ์ที่แข็งแกร่ง แต่เป็นความผิดปกติ

“a normal enterprise company should not have a Rule of 40 above 100%.”

(บริษัทซอฟต์แวร์ระดับองค์กรโดยทั่วไป ไม่ควรจะมี Rule of 40 เกิน 100%)

2. การเติบโต 121% ของธุรกิจในสหรัฐฯ: ไม่ใช่แค่ชนะดีล แต่คือการส่งมอบผลลัพธ์ด้วยความเร็วที่ไม่เคยมีมาก่อน

ภาพจำเดิมๆ ของ Palantir ที่ผูกติดกับลูกค้ารัฐบาลกำลังถูกลบล้างอย่างรวดเร็ว ด้วยการเติบโตของธุรกิจลูกค้าเอกชนในสหรัฐฯ ที่ร้อนแรงถึง 121% และปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วนถึง 34% ของรายได้ทั้งหมด แต่กุญแจสำคัญไม่ได้อยู่ที่ตัวเลขการเติบโตเท่านั้น แต่อยู่ที่ ความเร็ว ในการสร้างผลกระทบ

ผู้ผลิตเครื่องมือแพทย์ชั้นนำรายหนึ่งได้ขยายสัญญาระยะยาว หลังจากเซ็นสัญญาฉบับแรกไปเพียง 5 เดือน ทำให้มูลค่าสัญญารายปี (ACV) เพิ่มขึ้นมากกว่า 8 เท่า

การเติบโตที่น่าทึ่งนี้ไม่ได้มาจากการได้ลูกค้าใหม่เท่านั้น แต่มาจากความสามารถของแพลตฟอร์มในการส่งมอบผลลัพธ์ที่พลิกโฉมธุรกิจได้ในเวลาไม่กี่เดือน ไม่ใช่หลายปี ซึ่งเป็นความเร็วที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในการติดตั้งซอฟต์แวร์ระดับองค์กรแบบดั้งเดิม และนี่คือปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการเติบโตในภาคธุรกิจเอกชนอย่างแท้จริง

3. AI สำหรับคนทำงาน ไม่ใช่แค่ผู้เชี่ยวชาญ—การเสริมพลังให้พนักงานหน้างาน

ท่ามกลางความกังวลว่า AI จะเข้ามาแทนที่มนุษย์ Palantir กลับเดินในทิศทางตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง พวกเขาสร้าง AI ขึ้นมาเพื่อ “เพิ่มขีดความสามารถ” ไม่ใช่ “แทนที่” โดยมุ่งเป้าไปที่คนทำงานซึ่งมีความรู้เฉพาะทางในสายงานของตนเอง โครงการ “American Tech Fellowship” ได้แสดงให้เห็นภาพนี้อย่างชัดเจน โดยนำ AI ไปสู่มือของวิศวกรโยธาในหลุยเซียนา, คนงานในฟาร์มมันฝรั่งที่นอร์ทดาโคตา, และผู้เชี่ยวชาญด้านสาธารณูปโภคในจอร์เจีย

นี่คือส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่ล้ำลึกของ Palantir ในการแทรกซึมเข้าสู่องค์กรจากรากฐาน โดยการสร้างคุณค่าจากล่างขึ้นบน (bottom-up) และพิสูจน์ให้เห็นว่า AI ไม่ใช่เครื่องมือสำหรับผู้เชี่ยวชาญด้านเทคนิคในออฟฟิศอีกต่อไป แต่เป็นพลังขับเคลื่อนนวัตกรรมจากหน้างานจริง

“These Americans are the true face of innovation, underscoring that it will be the American worker with AI that drives reindustrialization and American prosperity.”

(ชาวอเมริกันเหล่านี้คือโฉมหน้าที่แท้จริงของนวัตกรรม ซึ่งตอกย้ำว่าจะเป็นแรงงานอเมริกันที่ทำงานร่วมกับ AI ที่จะขับเคลื่อนการฟื้นฟูอุตสาชกรรมและความรุ่งเรืองของอเมริกา)

4. AI ที่สามารถสร้าง AI ได้เอง—การทลายอุตสาหกรรมที่ปรึกษาไอทีมูลค่าหลายพันล้าน

หนึ่งในพัฒนาการที่ทรงพลังที่สุดคือความสามารถของ AI ในการสร้าง “กองทัพ AI” ขึ้นมาทำงานที่ซับซ้อนโดยอัตโนมัติ ซึ่งนี่ไม่ใช่แค่การเพิ่มประสิทธิภาพ แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการทำงานไปอย่างสิ้นเชิง และยังเป็นการส่งสัญญาณเตือนไปยังอุตสาหกรรมที่ปรึกษาและผู้ติดตั้งระบบ (System Integrator) ที่มีมูลค่ามหาศาล

ลูกค้ารายหนึ่งใช้วิศวกรมนุษย์เพียง 2 คน สั่งการให้ AI สร้างกองทัพ “AI FDEs” (Forward Deployed Engineers) ขึ้นมาเพื่อย้ายข้อมูลลูกค้าออกจากระบบคลังข้อมูลเก่าให้เสร็จสิ้นภายใน 5 วัน ซึ่งเป็นงานที่หากใช้วิธีเดิมๆ อาจต้องใช้ทีมงานจำนวนมากและใช้เวลานานถึง 2 ปี

นี่ไม่ใช่แค่การวิเคราะห์ข้อมูล แต่เป็นการที่ซอฟต์แวร์สามารถ “สร้างโซลูชัน” ขึ้นมาแก้ปัญหาได้ด้วยตัวเอง ถือเป็นการท้าทายโดยตรงต่อโมเดลธุรกิจของบริษัทที่ปรึกษาไอที ที่พึ่งพารายได้จากโครงการระยะยาวที่ใช้แรงงานคนจำนวนมาก

5. AI คือ “ความจำเป็นในการแข่งขัน”—กลยุทธ์คีมหนีบที่บีบให้ผู้บริหารต้องตัดสินใจ

ในขณะที่ Palantir สร้างการยอมรับจากล่างขึ้นบนผ่านการเสริมพลังให้พนักงานหน้างาน พวกเขาก็กำลังส่งสาส์นแห่งความเร่งด่วนไปยังผู้บริหารระดับสูง (C-suite) จากบนลงล่าง (top-down) สร้างแรงบีบที่ทรงพลังจน AI ไม่ใช่ทางเลือกอีกต่อไป แต่เป็น “ความจำเป็นในการแข่งขัน”

เราได้เห็น CEO ของบริษัทประกันภัยชั้นนำเข้ามาดูแลโครงการปรับเปลี่ยนสู่ AI ด้วยตนเอง และลูกค้าองค์กรระดับ C-suite ต่างเข้ามาหา Palantir พร้อมเป้าหมายที่ชัดเจนว่าต้องการ “จัดโครงสร้างองค์กรทั้งหมดของเราใหม่โดยมี Palantir และ AIP เป็นศูนย์กลาง” กลยุทธ์แบบคีมหนีบนี้เอง ที่ทำให้ Palantir สามารถแทรกซึมและกลายเป็นส่วนหนึ่งขององค์กรได้อย่างรวดเร็ว

ดังที่ Thomas Tull จาก TWG Global สรุปสถานการณ์ในปัจจุบันไว้อย่างเฉียบคม:

“what was once a competitive advantage is now a competitive necessity.”

(สิ่งที่เคยเป็นความได้เปรียบในการแข่งขัน ตอนนี้กลายเป็นความจำเป็นในการแข่งขัน)

ผลประกอบการของ Palantir ในไตรมาสนี้จึงเป็นมากกว่าตัวเลขที่น่าประทับใจ มันคือสัญญาณที่ชัดเจนว่ายุคของเครื่องมือ AI แบบแยกส่วนและใช้งานเฉพาะทางกำลังจะสิ้นสุดลง อนาคตของโลกธุรกิจไม่ได้ขึ้นอยู่กับการมี “AI” แต่ขึ้นอยู่กับการมี “แพลตฟอร์ม” ที่สามารถหลอมรวม AI เข้ากับทุกส่วนขององค์กร และเปลี่ยนแปลงโครงสร้างธุรกิจจากรากฐาน

เรื่องราวของ Palantir พิสูจน์ให้เห็นว่า AI ไม่ใช่แค่เครื่องมือวิเคราะห์อีกต่อไป แต่เป็นแกนหลักที่สามารถสร้างโซลูชัน ขับเคลื่อนประสิทธิภาพ และกำหนดผู้ชนะในสมรภูมิการแข่งขันยุคใหม่อย่างแท้จริง

การประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี 2025 ของ Tesla ได้เผยให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในทิศทางกลยุทธ์ของบริษัท โดยมุ่งเน้นการเปลี่ยนผ่านจากการเป็นเพียงผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าไปสู่การเป็นผู้นำด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และหุ่นยนต์อย่างเต็มตัว การประชุมครั้งนี้ครอบคลุมการประกาศครั้งสำคัญเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ในอนาคต และยังมีการลงมติจากผู้ถือหุ้นในประเด็นสำคัญๆ ที่จะกำหนดทิศทางของบริษัท รวมถึงการอนุมัติแผนค่าตอบแทนตามผลงานระยะ 10 ปีครั้งประวัติศาสตร์ ซึ่งออกแบบมาเพื่อเชื่อมโยงผลประโยชน์ของ CEO เข้ากับการประเมินมูลค่าบริษัทระดับหลายล้านล้านดอลลาร์ที่ขับเคลื่อนโดยความเป็นผู้นำด้านยานยนต์อัตโนมัติและหุ่นยนต์

1. วิสัยทัศน์ใหม่ของ Tesla: ไม่ใช่แค่บทใหม่ แต่เป็น “หนังสือเล่มใหม่”

อีลอน มัสก์ ได้นำเสนอภาพอนาคตของ Tesla ที่ไกลเกินกว่าการผลิตรถยนต์ โดยเปรียบเปรยว่านี่ไม่ใช่เพียง “บทใหม่” แต่เป็นการเริ่มต้น “หนังสือเล่มใหม่” ของบริษัท มัสก์ได้วางกรอบวิสัยทัศน์นี้ว่าไม่ใช่การวิวัฒนาการของโมเดลธุรกิจเดิมที่เน้นยอดขายรถยนต์เป็นหลัก (“หนังสือเล่มเก่า”) แต่เป็นการเปลี่ยนแกนธุรกิจไปสู่โมเดลใหม่ที่สร้างมูลค่าจากเครือข่ายยานยนต์อัตโนมัติ, การสมัครใช้ซอฟต์แวร์ AI และแรงงานหุ่นยนต์ (“หนังสือเล่มใหม่”)

1.1 ภารกิจใหม่: สู่ยุคแห่ง “ความอุดมสมบูรณ์ที่ยั่งยืน”

Tesla ได้ปรับปรุงพันธกิจของบริษัทเป็น “เพื่อบรรลุซึ่งความอุดมสมบูรณ์ที่ยั่งยืน” (to achieve sustainable abundance) ซึ่งหมายถึงอนาคตที่มนุษย์ทุกคนสามารถเข้าถึงสินค้า บริการ และการรักษาพยาบาลที่ต้องการได้อย่างเต็มที่ โดยไม่จำเป็นต้องทำลายทรัพยากรธรรมชาติและสิ่งแวดล้อมที่สวยงาม

1.2 การปฏิวัติด้วยหุ่นยนต์ Optimus

อีลอน มัสก์ ได้เปิดเผยมุมมองที่ยิ่งใหญ่สำหรับหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ Optimus โดยมีประเด็นสำคัญ 3 ประการดังนี้:

• ผลิตภัณฑ์ที่ยิ่งใหญ่ที่สุดตลอดกาล: มัสก์เชื่อว่า Optimus จะเป็นผลิตภัณฑ์ที่ยิ่งใหญ่กว่าทุกสิ่งในประวัติศาสตร์ ด้วยตลาดที่อาจมีความต้องการหุ่นยนต์หลายหมื่นล้านตัว และมีศักยภาพที่จะขจัดความยากจน รวมถึงมอบการรักษาพยาบาลขั้นสูงให้กับทุกคนได้
• แผนการผลิตขนาดมหึมา: Tesla วางแผนที่จะเริ่มสายการผลิตแรกที่โรงงานในฟรีมอนต์ ด้วยกำลังการผลิต 1 ล้านตัวต่อปี และตั้งเป้าที่จะขยายไปสู่ระดับ 100 ล้านตัว หรือแม้กระทั่ง 1 พันล้านตัวต่อปีในอนาคต โดยจะเริ่มการผลิต Optimus เวอร์ชัน 3 ในปีหน้า และมีแผนจะออกเวอร์ชัน 4 ในปี 2027 และเวอร์ชัน 5 ในปี 2028 ตามลำดับ
• ราคาที่จับต้องได้: คาดการณ์ว่าต้นทุนการผลิตหุ่นยนต์ Optimus จะอยู่ที่ประมาณ 20,000 ดอลลาร์ต่อตัว ทำให้เป็นเทคโนโลยีที่เข้าถึงได้ง่าย

1.3 อนาคตของการขับขี่: จาก FSD สู่ Cybercab

Tesla ได้เปิดเผยความคืบหน้าครั้งสำคัญของเทคโนโลยีการขับขี่อัตโนมัติ ดังนี้:

1. Full Self-Driving (FSD): มัสก์เปรียบเทคโนโลยี FSD เหมือนกับตัวละคร “พุซอินบูทส์” (Puss in Boots) ที่ภายนอกดูเหมือนรถยนต์ธรรมดา แต่แท้จริงแล้วมีความฉลาดล้ำลึกอยู่ภายใน
2. Cybercab: ประกาศแผนการผลิต “Cybercab” ซึ่งเป็นรถยนต์ที่ออกแบบมาเพื่อบริการเรียกรถโดยสารอัตโนมัติโดยเฉพาะ โดยจะไม่มีพวงมาลัยหรือแป้นเหยียบ และจะเริ่มการผลิตในเดือนเมษายนปีหน้า
3. ชิป AI เฉพาะทาง: เทคโนโลยีเหล่านี้จะขับเคลื่อนด้วยชิป AI ที่ Tesla ออกแบบเอง เช่น “AI5” ซึ่งถูกสร้างขึ้นมาให้มีประสิทธิภาพด้านพลังงานสูงและมีต้นทุนต่ำกว่าชิปทั่วไปในตลาด

เพื่อให้มั่นใจว่าผู้บริหารจะมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนผ่านสู่ยุค AI และหุ่นยนต์ในระยะยาวซึ่งต้องใช้เงินทุนมหาศาลนี้อย่างเต็มที่ ผู้ถือหุ้นจึงถูกขอให้อนุมัติโครงสร้างค่าตอบแทนตามผลงานระยะ 10 ปีฉบับใหม่ ที่ผูกโยงโดยตรงกับเป้าหมายอันท้าทายเหล่านี้

2. ผลการลงมติของผู้ถือหุ้น: อนุมัติแผนค่าตอบแทนและข้อเสนอต่างๆ

ในการประชุมครั้งนี้ ผู้ถือหุ้นได้ลงคะแนนในข้อเสนอทั้งหมด 14 ฉบับ ประกอบด้วย 6 ฉบับจากคณะกรรมการของ Tesla และอีก 8 ฉบับจากผู้ถือหุ้นรายย่อย

2.1 วาระสำคัญที่สุด: แผนค่าตอบแทนของ Elon Musk

วาระที่สำคัญที่สุดคือการลงมติอนุมัติแผนค่าตอบแทน 2025 CEO Performance Award ซึ่งเป็นแผนระยะ 10 ปีที่มีเป้าหมายท้าทายอย่างยิ่งสำหรับอีลอน มัสก์ ผลปรากฏว่าผู้ถือหุ้นได้อนุมัติแผนดังกล่าวด้วยคะแนนเสียงเห็นด้วยมากกว่า 75%

แผนค่าตอบแทนนี้ประกอบด้วยเงื่อนไข 2 ส่วนที่ต้องบรรลุควบคู่กันไป ได้แก่ มูลค่าบริษัท (Market Capitalization) และเป้าหมายด้านผลการดำเนินงาน (Operational Milestones) การปลดล็อกค่าตอบแทนแต่ละขั้น (Tranche) กำหนดให้ต้องบรรลุเป้าหมายด้านผลการดำเนินงานจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ เช่น ขั้นที่ 3 (Tranche 3) กำหนดให้ต้องบรรลุเป้าหมายใดๆ ก็ได้ 3 ข้อจาก 12 ข้อที่มี

เป้าหมายด้านมูลค่าบริษัท (Market Capitalization Milestones)

แผนนี้แบ่งออกเป็น 12 ขั้น โดยแต่ละขั้นมีเป้าหมายมูลค่าบริษัทที่ต้องทำให้สำเร็จและรักษาระดับไว้ได้อย่างต่อเนื่อง:

• ขั้นที่ 1: 2.0 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 2: 2.5 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 3: 3.0 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 4: 3.5 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 5: 4.0 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 6: 4.5 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 7: 5.0 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 8: 5.5 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 9: 6.0 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 10: 6.5 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 11: 7.5 ล้านล้านดอลลาร์
• ขั้นที่ 12: 8.5 ล้านล้านดอลลาร์

เป้าหมายด้านผลการดำเนินงาน (Operational Milestones)

มีเป้าหมายทั้งหมด 12 ข้อที่สามารถเลือกทำให้สำเร็จได้:

• Adjusted EBITDA: 50,000 ล้านดอลลาร์
• Adjusted EBITDA: 80,000 ล้านดอลลาร์
• Adjusted EBITDA: 130,000 ล้านดอลลาร์
• Adjusted EBITDA: 210,000 ล้านดอลลาร์
• Adjusted EBITDA: 300,000 ล้านดอลลาร์
• Adjusted EBITDA: 400,000 ล้านดอลลาร์ (มีเงื่อนไขด้านระยะเวลาต่อเนื่องสำหรับ 3 Milestones)
• ยอดส่งมอบรถยนต์สะสม: 20 ล้านคัน
• จำนวนผู้สมัครใช้บริการ FSD: 10 ล้านราย
• จำนวนรถในเครือข่าย Robotaxi: 1 ล้านคัน
• ยอดส่งมอบหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์: 1 ล้านตัว

2.2 ข้อเสนอจาก Tesla และผลการลงมติ

ผลการลงมติสำหรับข้อเสนออีก 5 ฉบับที่ได้รับการสนับสนุนจากคณะกรรมการของ Tesla มีดังนี้:

• การเลือกตั้งกรรมการ 3 ท่าน: ได้รับการอนุมัติ
• การแต่งตั้งบริษัท Price Waterhouse Coopers เป็นผู้ตรวจสอบบัญชี: ได้รับการอนุมัติ
• การแก้ไขแผนหุ้นจูงใจพนักงานปี 2019: ได้รับการอนุมัติ
• การให้คำปรึกษาเรื่องค่าตอบแทนผู้บริหาร (Say-on-Pay): ได้รับการอนุมัติ
• การยกเลิกข้อกำหนดการลงคะแนนเสียงข้างมากพิเศษ: ไม่ได้รับการอนุมัติ

2.3 ข้อเสนอจากผู้ถือหุ้นรายย่อยและผลการลงมติ

ผู้ถือหุ้นได้ลงคะแนนตามคำแนะนำของคณะกรรมการในข้อเสนอส่วนใหญ่ ยกเว้นข้อเสนอเรื่องการเลือกตั้งกรรมการทุกปีที่ผู้ถือหุ้นโหวตสวนทางกับคำแนะนำของบอร์ด

แม้ว่าการประชุมจะมุ่งเน้นไปที่วิสัยทัศน์แห่งอนาคต แต่คณะกรรมการบริษัทยังได้เน้นย้ำถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัทในปัจจุบันด้วย

3. ภาพรวมธุรกิจในปัจจุบันและอนาคตอันใกล้

นอกเหนือจากวิสัยทัศน์ระยะยาวแล้ว การประชุมยังได้เฉลิมฉลองความสำเร็จในปัจจุบัน และเปิดเผยผลิตภัณฑ์ใหม่ที่จะเปิดตัวในเร็วๆ นี้

3.1 ความสำเร็จและความท้าทายในปัจจุบัน

ประธานคณะกรรมการบริษัทได้สรุปความสำเร็จที่สำคัญของ Tesla ในปี 2024 ดังนี้:

• Model Y เป็นรถยนต์ที่ขายดีที่สุดในโลก (ทุกประเภท) ในปี 2024
• ธุรกิจพลังงาน มีการติดตั้งระบบกักเก็บพลังงาน 31 GWh ในปี 2024 เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าจากปี 2023
• ความปลอดภัยของ Autopilot ปลอดภัยกว่าการขับขี่โดยเฉลี่ยในสหรัฐฯ ถึง 10 เท่า
• ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม ผลิตภัณฑ์ของ Tesla ช่วยหลีกเลี่ยงการปล่อยก๊าซเรือนกระจกเกือบ 32 ล้านเมตริกตันในปี 2024 เพิ่มขึ้น 70% จากปีก่อนหน้า

อย่างไรก็ตาม บริษัทก็ยอมรับถึงความท้าทายในระยะสั้นที่สำคัญ ซึ่งรวมถึงการยกเลิกสิทธิประโยชน์ทางภาษี EV มูลค่า 7,500 ดอลลาร์, ต้นทุนภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นประมาณ 300 ล้านดอลลาร์ และรายได้รวมกับกำไรจากการดำเนินงานรายไตรมาสที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน

3.2 ผลิตภัณฑ์ใหม่ที่กำลังจะมาถึง

Tesla กำลังเตรียมเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่สำคัญอีกหลายรายการ:

• Tesla Semi: รถบรรทุกไฟฟ้าจะเริ่มการผลิตจำนวนมากในปี 2026
• รถยนต์รุ่นใหม่ราคาเข้าถึงง่าย: จะเริ่มการผลิตในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 แต่ระบุว่าอัตราการเร่งการผลิต ‘จะช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก’ เนื่องจากบริษัทต้องมุ่งเน้นการส่งมอบรถยนต์รุ่นปัจจุบันให้ทันก่อนที่สิทธิประโยชน์ทางภาษี EV จะหมดอายุ

4. บทสรุป: ก้าวต่อไปของ Tesla

การประชุมผู้ถือหุ้นประจำปี 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญของ Tesla ซึ่งส่งสัญญาณถึงการวิวัฒนาการจากบริษัทรถยนต์ไฟฟ้าไปสู่มหาอำนาจด้านปัญญาประดิษฐ์และหุ่นยนต์ การที่ผู้ถือหุ้นลงมติอนุมัติแผนค่าตอบแทนของ CEO อย่างท่วมท้นจึงเปรียบเสมือนการมอบฉันทานุมัติที่ชัดเจน: พวกเขายินดีที่จะเผชิญกับความท้าทายทางการเงินในระยะสั้น เพื่อแลกกับการไล่ตามวิสัยทัศน์ระยะยาวอันยิ่งใหญ่ ที่ตั้งเป้าจะนิยาม Tesla ใหม่ในฐานะผู้นำด้าน AI และหุ่นยนต์

Introduction

ท่ามกลางกระแสความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI โดยเฉพาะแชทบอทที่กลายเป็นหัวข้อสนทนาไปทั่วโลก หลายคนอาจมองว่านี่คือจุดสูงสุดของนวัตกรรมแล้ว แต่ในงาน GTC Keynote ครั้งล่าสุด Jensen Huang, CEO ของ NVIDIA ได้เปิดเผยมุมมองที่ลึกซึ้งและกว้างไกลกว่านั้น เขาไม่ได้พูดถึงแค่ “แอปพลิเคชัน” ใหม่ๆ แต่กำลังพูดถึงการเปลี่ยนแปลงรากฐานของเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมในระดับโครงสร้าง บทความนี้จะกลั่นกรอง 4 แนวคิดที่น่าประหลาดใจและทรงพลังที่สุดจากสุนทรพจน์ของเขา มาให้คุณเข้าใจในรูปแบบที่ชัดเจนและเรียบง่าย

1. กฎของมัวร์สิ้นสุดแล้ว นี่คือยุคใหม่ของ “Accelerated Computing”

เป็นเวลาหลายทศวรรษที่พลังการประมวลผลของคอมพิวเตอร์เติบโตอย่างก้าวกระโดดตาม “กฎของมัวร์” (Moore’s Law) ซึ่งอาศัยหลักการทำให้ทรานซิสเตอร์มีขนาดเล็กลงและเร็วขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ Jensen Huang ประกาศอย่างชัดเจนว่ายุคสมัยนั้นได้สิ้นสุดลงแล้ว (“dinard scaling has stopped nearly a decade ago”) การเพิ่มพลังคอมพิวเตอร์แบบเดิมๆ มาถึงทางตัน

ทางออกของ NVIDIA คือ “Accelerated Computing” ซึ่งไม่ใช่แค่การปรับปรุง แต่เป็นการสร้างโมเดลการประมวลผลขึ้นมาใหม่ทั้งหมด เป็นวิสัยทัศน์ที่พวกเขาใช้เวลาสร้างนานถึง 30 ปี โดยผสมผสานการทำงานของ GPU และ CPU เข้าด้วยกัน ที่สำคัญที่สุดคือการคิดค้นซอฟต์แวร์และอัลกอริทึมใหม่ทั้งหมดภายใต้สถาปัตยกรรมที่เรียกว่า CUDA เพราะคุณไม่สามารถนำซอฟต์แวร์ที่เขียนสำหรับ CPU ไปรันบน GPU แล้วหวังว่ามันจะทำงานได้ดี ในความเป็นจริงแล้ว “มันจะทำงานช้าลงด้วยซ้ำ” นี่จึงเป็นงานที่ซับซ้อนและต้องใช้เวลายาวนานมหาศาล

“You can’t just take a CPU software software written by hand executing sequentially and put it onto a GPU and have it run properly… you have to reinvent new algorithms. You have to create new libraries. You have to in fact rewrite the application which is the reason why it’s taken so long. It’s taken us nearly 30 years to get here.”

นี่คือเหตุผลสำคัญที่ทำให้ NVIDIA กลายเป็นศูนย์กลางของการปฏิวัติ AI ในปัจจุบัน พวกเขาไม่ได้แค่สร้างชิปที่เร็วขึ้น แต่ใช้เวลาหลายทศวรรษเพื่อสร้างรากฐานการประมวลผลสำหรับโลกยุคหลังกฎของมัวร์โดยเฉพาะ

2. AI ไม่ใช่แค่ “เครื่องมือ” แต่คือ “โรงงาน” ที่สร้างมูลค่าใหม่

คนส่วนใหญ่มักมองว่า AI เป็นเพียง “เครื่องมือ” ที่ดีขึ้น เช่น โปรแกรม Microsoft Word หรือเว็บเบราว์เซอร์เวอร์ชันอัจฉริยะ แต่ Jensen Huang ได้นำเสนอความแตกต่างที่ลึกซึ้งกว่านั้น เขากล่าวว่าซอฟต์แวร์ในอดีตคือ “เครื่องมือ” ที่ เรา ต้องเป็นผู้ใช้งาน แต่ AI คือ “งาน” (Work) มันคือระบบที่สามารถ ทำงาน แทนเราได้

แนวคิดนี้ถูกขยายความผ่านอุปมาอุปไมยเรื่อง “โรงงาน AI” (AI Factory) ที่จำเป็นอย่างยิ่ง เพราะรูปแบบการทำงานของ AI นั้นแตกต่างจากซอฟต์แวร์ทั่วไปโดยสิ้นเชิง การใช้โปรแกรมอย่าง Excel ไม่ได้ต้องการพลังประมวลผลมหาศาลจากคลาวด์ แต่ AI ต้องการการประมวลผลแบบเรียลไทม์ตลอดเวลาเพื่อทำความเข้าใจ “บริบท” ที่เปลี่ยนแปลงไปในทุกๆ การใช้งาน โรงงาน AI จึงไม่ได้ถูกสร้างมาเพื่องานทั่วไป แต่เป็นโรงงานที่ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อผลิตสิ่งเดียว นั่นคือ “โทเค็น” (Tokens) ซึ่งเป็นภาษาของ AI ให้ได้มากและมีประสิทธิภาพที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

“But AI is not a tool. AI is work. That is the profound difference. AI is in fact workers that can actually use tools.”

มุมมองนี้เปลี่ยนกรอบความคิดเกี่ยวกับ AI จากฟีเจอร์เพิ่มประสิทธิภาพการทำงานธรรมดาๆ ให้กลายเป็นอุตสาหกรรมใหม่ทั้งหมดที่สามารถเข้าไปตอบสนอง “เศรษฐกิจโลกมูลค่า 100 ล้านล้านดอลลาร์” ในแบบที่ซอฟต์แวร์แบบเดิมๆ ไม่เคยทำได้ ด้วยการเข้ามา “เสริมและทำงานอัตโนมัติแทนแรงงาน” (augmenting labor) ของมนุษย์โดยตรง ซึ่งเป็นการสร้างมูลค่าในระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน

3. อนาคตของการประมวลผลคือ “Extreme Co-design” ไม่ใช่แค่ชิปที่เร็วขึ้น

การปฏิวัติ AI ได้สร้าง “วงจรคุณธรรม” (virtuous cycle) ขึ้นมา: ยิ่งโมเดล AI ฉลาดขึ้น คนก็ยิ่งใช้งานมากขึ้น และยิ่งคนใช้งานมากขึ้น ก็ยิ่งต้องการพลังประมวลผลที่สูงขึ้นไปอีกแบบทวีคูณ แต่เมื่อกฎของมัวร์สิ้นสุดลง การทำให้ชิปเพียงตัวเดียวเร็วขึ้นให้ผลตอบแทนที่น้อยมาก แล้วเราจะตอบสนองต่อความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดนี้ได้อย่างไร?

คำตอบของ NVIDIA คือ “Extreme Co-design” หรือการออกแบบ ระบบทั้งหมด ขึ้นมาใหม่พร้อมกันในคราวเดียว ซึ่งเป็นกลยุทธ์เดียวที่จะสร้างประสิทธิภาพที่เพิ่มขึ้นแบบทวีคูณได้ แนวทางนี้ครอบคลุมการออกแบบส่วนประกอบทุกอย่างไปพร้อมๆ กัน ตั้งแต่สถาปัตยกรรมชิป, ระบบคอมพิวเตอร์ทั้งแร็ค, ระบบเครือข่าย, ซอฟต์แวร์ ไปจนถึงสถาปัตยกรรมของโมเดล AI ใหม่ ตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดคือระบบ Grace Blackwell ที่ให้ประสิทธิภาพสูงกว่ารุ่นก่อนหน้าถึง 10 เท่า ทั้งที่มีจำนวนทรานซิสเตอร์เพิ่มขึ้นเพียง 2 เท่า ซึ่งเป็นสิ่งที่พิสูจน์ให้เห็นถึงพลังของการออกแบบร่วมกันอย่างสุดขั้วนี้

“Since the IBM system 360, I don’t think a computer has been ground up, reinvented like this ever.”

สิ่งนี้แสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนและการบูรณาการในแนวดิ่งที่จำเป็นอย่างยิ่งในการเป็นผู้นำยุค AI ชัยชนะไม่ได้มาจากการสร้างส่วนประกอบชิ้นใดชิ้นหนึ่งให้ดีที่สุด แต่มาจากการควบคุมและผสานเทคโนโลยีใหม่ทั้งหมดให้ทำงานร่วมกันได้อย่างสมบูรณ์แบบ เพื่อขับเคลื่อนวงจรการเติบโตของ AI ต่อไป

4. AI กำลังจุดประกาย “ช่วงเวลาอพอลโลครั้งใหม่” ของอเมริกา

ตลอดสุนทรพจน์ของ Jensen Huang มีการสอดแทรกธีมที่ชัดเจนเกี่ยวกับการฟื้นฟูอุตสาหกรรมและความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีของอเมริกา ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการปฏิวัติ AI ไม่ได้เป็นเพียงเรื่องของเทคโนโลยี แต่เป็นวาระแห่งชาติ

ตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมจาก Keynote ได้แก่:

• การกล่าวถึงอย่างชัดเจนว่านี่คือ “ช่วงเวลาอพอลโลครั้งใหม่ของอเมริกา” (America’s next Apollo moment)
• การเน้นย้ำว่าระบบ Blackwell ถูก “สร้างในอเมริกา” (Built in America) ที่โรงงานในรัฐแอริโซนาและเท็กซัส
• ความร่วมมือกับ Nokia โดยชี้ว่าเทคโนโลยีไร้สายในปัจจุบัน “ส่วนใหญ่ถูกปรับใช้บนเทคโนโลยีของต่างชาติ” และนี่คือโอกาสที่จะ “นำเทคโนโลยีโทรคมนาคมกลับมาสู่อเมริกา”
• ความร่วมมือกับกระทรวงพลังงาน (DOE) ในการสร้างซูเปอร์คอมพิวเตอร์ AI ใหม่ 7 เครื่องเพื่อ “พัฒนาวิทยาศาสตร์ของชาติ”

“This is America’s next Apollo moment. Together, we take the next great leap to boldly go where no one has gone before.”

แนวคิดนี้วางตำแหน่งของการปฏิวัติ AI ว่าไม่ใช่แค่การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีหรือเศรษฐกิจ แต่เป็นเรื่องของความสำคัญสูงสุดของชาติ ความมั่นคง และภารกิจในการทวงคืนความเป็นผู้นำด้านการผลิตและนวัตกรรมของอเมริกาสำหรับยุคใหม่

Conclusion

วิสัยทัศน์ของ Jensen Huang ไม่ใช่แค่ชุดของแนวคิดที่แยกจากกัน แต่เป็นพิมพ์เขียวที่เชื่อมโยงกันอย่างสมบูรณ์สำหรับการปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้งใหม่: ด้วยการสร้างกระบวนทัศน์การประมวลผลแบบใหม่ (Accelerated Computing) เพื่อขับเคลื่อนอุตสาหกรรมประเภทใหม่ (โรงงาน AI) ซึ่งเกิดขึ้นได้จากปรัชญาการออกแบบที่พลิกวงการ (Extreme Co-design) NVIDIA กำลังวางตำแหน่งให้การเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยีครั้งนี้ ไม่ใช่แค่โอกาสทางธุรกิจ แต่เป็นภารกิจระดับชาติ (ช่วงเวลาอพอลโลครั้งใหม่)

ในขณะที่โรงงาน AI กำลังถูกสร้างขึ้น และหุ่นยนต์กำลังเรียนรู้ที่จะเดินเคียงข้างเรา มนุษยชาติไม่ได้เป็นเพียงแค่พยานในการกำเนิดเทคโนโลยีใหม่ แต่เรากำลังเห็นพิมพ์เขียวของการปฏิวัติอุตสาหกรรมครั้งใหม่ คำถามคือ เราแต่ละคนจะรับบทบาทอะไรในโลกที่กำลังจะมาถึงนี้?